Χρηματοπιστωτικές αγορές των ΗΠΑ: Χαρακτηριστικά

Η έκφραση "χρηματοπιστωτική αγορά" έχει ευρεία έννοια. Ο όρος αυτός αναφέρεται σε κάθε χώρο στον οποίο πραγματοποιείται μια οργανωμένη διαδικασία διαπραγμάτευσης τίτλων: μετοχές, ομόλογα, νομίσματα και παράγωγα. Ο μεγαλύτερος στον κόσμο είναι οι χρηματοπιστωτικές αγορές των Ηνωμένων Πολιτειών. Ο κύκλος εργασιών τους υπολογίζεται σε τρισεκατομμύρια δολάρια. Κάθε μέρα πραγματοποιούνται συναλλαγές με μετοχές αρκετών χιλιάδων εταιρειών. Η ανάλυση των χρηματοπιστωτικών αγορών των Ηνωμένων Πολιτειών ασκείται σχεδόν από όλους τους οικονομολόγους του κόσμου, καθώς τα γεγονότα στα αμερικανικά εμπορικά δάπεδα έχουν άμεσο αντίκτυπο σε άλλες χώρες.

Ιστορία

Οι μετοχικοί τίτλοι εμφανίστηκαν τον 17ο αιτη μετάβαση από τη φεουδαρχία στον καπιταλισμό. Οι πρώτες διεθνείς εμπορικές εταιρείες, όπως η περίφημη Ανατολική Ινδία, προσπάθησαν να προσελκύσουν επενδύσεις. Η ανάγκη για συναλλαγές με μετοχές προκάλεσε τη δημιουργία χρηματιστηρίων στις ευρωπαϊκές χώρες. Η βιομηχανική επανάσταση συνέβαλε στην εξάπλωση και ανάπτυξη τους.

Οι υποχρεώσεις του χρέους είναι γνωστές από πολύ καιρόώρα. Χρησιμοποιήθηκαν στους αρχαίους πολιτισμούς πολύ πριν από την εποχή μας. Ορισμένες σφηνοειδείς σφηνοειδείς ταμπλέτες, που ανακαλύφθηκαν κατά τις αρχαιολογικές ανασκαφές, είναι, στη σύγχρονη αντίληψη, συναλλαγματικές. Η πρακτική της έκδοσης κυβερνητικών ομολόγων ήταν ευρέως διαδεδομένη ήδη κατά τη διάρκεια των ναπολεόντειων πολέμων. Μια επιτυχημένη επιχείρηση με βρετανικούς χρεωστικούς τίτλους που πραγματοποιήθηκε στο χρηματιστήριο του Λονδίνου από έναν από τους εκπροσώπους της δυναστείας Rothschild κατά τη διάρκεια της Μάχης του Βατερλώ, έγινε ιστορία.

Σχηματισμός στις ΗΠΑ

Στη Βόρεια Αμερική το δεύτερο μισό του 19ου αιώναΗ ταχεία ανάπτυξη της βιομηχανίας έχει κάνει εξαιρετικά δημοφιλείς επενδύσεις σε μετοχές διαφόρων εταιρειών. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές των ΗΠΑ έχουν ξεπεράσει σημαντικά την ευρωπαϊκή κλίμακα και βαθμό επιρροής στις διαδικασίες που λαμβάνουν χώρα στην οικονομία. Επιπλέον, στην Αμερική αναπτύχθηκε ένας λεπτομερής νομικός μηχανισμός για την οργάνωση της διαπραγμάτευσης τίτλων.

Χαρακτηριστικά της αμερικανικής χρηματοπιστωτικής αγοράς

Κατά τη διάρκεια της ιστορίας, δύο μοντέλατην προσέλκυση επενδύσεων. Το πρώτο, που επικεντρώνεται στην τραπεζική χρηματοδότηση, ονομάζεται ηπειρωτική. Χαρακτηριστικά της είναι η μη δημόσια προσφορά τίτλων, ένας σχετικά μικρός αριθμός μετόχων και ένα χαμηλό επίπεδο ανάπτυξης της δευτερογενούς χρηματιστηριακής αγοράς. Σε αυτό το σύστημα, ο κύριος ρόλος διαδραματίζει ο δανεισμός ομολόγων και η θέση των βασικών συμμετεχόντων στη διαδικασία κεφαλαιοποίησης των εταιρειών καταλαμβάνεται από μεγάλες εμπορικές τράπεζες. Δεν μπορεί να ειπωθεί ότι το ηπειρωτικό μοντέλο της χρηματοπιστωτικής αγοράς είναι τυπικό για τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αντίθετα, είναι χαρακτηριστικό των ευρωπαϊκών χωρών και της Ιαπωνίας.

Εμφανίζεται το δεύτερο μοντέλο έλξης των επενδύσεωνΑγγλοσαξονικό. Τα κυριότερα χαρακτηριστικά του είναι το υψηλό μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου, η περιορισμένη συμμετοχή των τραπεζών στη χορήγηση δανείων στην οικονομία και η ύπαρξη μεγάλου αριθμού διαφορετικών επενδυτικών κεφαλαίων. Για τις χρηματοπιστωτικές αγορές των ΗΠΑ αυτό το μοντέλο είναι τυπικό. Περίπου εκατό εκατομμύρια Αμερικανοί πολίτες επενδύουν τα χρήματά τους σε μετοχές. Η χρήση των χρεογράφων ως εργαλείου εξοικονόμησης και πολλαπλασιασμού είναι από καιρό παράδοση. Λεπτομερείς πληροφορίες σχετικά με τα χαρακτηριστικά του αμερικανικού μοντέλου μπορούν να βρεθούν στο Internet με τη μορφή pdf. Η αμερικανική χρηματοπιστωτική αγορά κατατάσσεται πρώτη στον κόσμο όχι μόνο στον όγκο αλλά και στον κλάδο.

Μεσίτες

Αμερικανικά χρηματιστήρια παρέχουν(εταιρείες που αντλούν κεφάλαια με έκδοση μετοχών) και επενδυτές. Οι μεσίτες ενεργούν ως μεσάζοντες μεταξύ εκείνων που επιθυμούν να αγοράσουν και να πουλήσουν τίτλους. Οι επαγγελματίες πλειοδότες χωρίζονται σε δύο κατηγορίες. Οι πρώτοι ονομάζονται μεσίτες πλήρους κύκλου. Δεν ολοκληρώνουν μόνο συναλλαγές προς όφελος των πελατών τους, αλλά παρέχουν και συμβουλευτικές υπηρεσίες. Οι μεσίτες πλήρους κύκλου παρέχουν αναλυτικές πληροφορίες, βοηθούν στη λήψη αποφάσεων σχετικά με τη διαμόρφωση επενδυτικών χαρτοφυλακίων και παρέχουν συμβουλές για τον περιορισμό των ζημιών σε περίπτωση δυσμενούς καταστάσεως. Για τη δουλειά τους παίρνουν πολύ υψηλές προμήθειες. Οι μεσίτες της δεύτερης κατηγορίας ονομάζονται έκπτωση. Οι πελάτες τους λαμβάνουν ανεξάρτητα επενδυτικές αποφάσεις. Για τους μικρούς μεσίτες με έκπτωση πάγιων τελών εκτελούν εντολές αγοράς ή πώλησης τίτλων.

Η κερδοσκοπία

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές των ΗΠΑ χωρίζονται σε πρωτογενείς και δευτερογενείςδευτεροβάθμια. Οι εταιρείες που επιθυμούν να προσελκύσουν επενδύσεις εκδίδουν μετοχές και τις τοποθετούν στο χρηματιστήριο. Σε αυτό το στάδιο, που σχετίζεται με την πρωτογενή αγορά, οι ροές κεφαλαίων στην οικονομία. Στη συνέχεια, οι κινητές αξίες τίθενται σε ελεύθερη κυκλοφορία στα χρηματιστήρια και συχνά αλλάζουν τους ιδιοκτήτες ως αποτέλεσμα αγορών και πωλήσεων. Αυτό ονομάζεται δευτερογενής ή κερδοσκοπική αγορά. Στην περίπτωση αυτή, τα χρήματα δεν εισέρχονται στην οικονομία, αλλά πηγαίνουν από έναν έμπορο στον άλλο.

Κανονισμού

Το σύγχρονο μοντέλο της αμερικανικής χρηματοπιστωτικής αγοράςΧαρακτηρίζεται από την ύπαρξη αυστηρού ελέγχου από τις κρατικές αρχές. Οι αμερικανικοί νόμοι που ρυθμίζουν τις δραστηριότητες ανταλλαγής θεωρούνται από τους πιο αυστηρούς στον κόσμο. Ο νομικός μηχανισμός, ο οποίος έχει βελτιωθεί για πολλές δεκαετίες, αποκλείει τη δυνατότητα χειραγώγησης και προστατεύει τα δικαιώματα των εκδοτών και των επενδυτών. Η Επιτροπή για την Αγορά Αξιών, που ιδρύθηκε το 1934, παρακολουθεί συνεχώς τα σημάδια της χρήσης πληροφοριών εμπιστευτικών πληροφοριών και διώκει τους διαγωνιζόμενους που παραβιάζουν τους κανόνες.

Οι λογαριασμοί πελατών σε μεσιτικές εταιρείες υπόκεινταιυποχρεωτική ασφάλιση. Σε περίπτωση πτώχευσης ενός χρηματοπιστωτικού οργανισμού, οι απώλειες των μη επαγγελματιών προσφερόντων αποζημιώνονται από τα κεφάλαια ενός ειδικού ταμείου. Οι ανταλλαγές πραγματοποιούν εκκαθάριση σε καθημερινή βάση, κατά τη διάρκεια της οποίας ελέγχουν ότι οι χρηματιστηριακές εταιρείες διαθέτουν αρκετά χρήματα για να εξασφαλίσουν ανοικτές θέσεις.

Για να αποφύγετε τις συντριβές πανικού στις ΗΠΑΥπάρχουν αυστηροί κανόνες που περιορίζουν τη δυνατότητα αναπαραγωγής σε μια διαφάνεια. Η υποβολή προσφορών σταματά όταν οι δείκτες της αγοράς μειωθούν κατά ένα συγκεκριμένο ενδιαφέρον εντός μιας ημέρας. Τα χρηματιστήρια έχουν το δικαίωμα να εισαγάγουν πλήρη απαγόρευση για το άνοιγμα των βραχυπρόθεσμων θέσεων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και οι επιλογές για την αύξηση της μεταβλητότητας αυξάνουν αυτόματα τις απαιτήσεις για μια ελάχιστη εξασφάλιση.

Εξωχρηματιστηριακη αγορα

Στα τέλη του 20ου αιώνα, αποκεντρωμένηΣυστήματα που οργανώνουν συναλλαγές με τίτλους. Έκαναν σοβαρό ανταγωνισμό στα κλασικά χρηματιστήρια. Το πιο εντυπωσιακό παράδειγμα ενός τέτοιου συστήματος είναι γνωστό με το ακρωνύμιο NASDAQ, που σημαίνει "Αυτοματοποιημένες αναφορές της Εθνικής Ένωσης Διαπραγματευτών Αξιών". Αυτή η αγορά έχει γίνει η πρώτη πλήρως ηλεκτρονική χρηματιστηριακή αγορά στον κόσμο. Μια άλλη επαναστατική καινοτομία - η NASDAQ - είναι η διαθεσιμότητα μεγάλου αριθμού ανταγωνιστικών παραγόντων της αγοράς (παροχείς ρευστότητας). Οι χρήστες του αποκεντρωμένου συστήματος έχουν την ευκαιρία να λάβουν την καλύτερη προσφορά. Η NASDAQ ειδικεύεται στην εμπορία εταιρειών υψηλής τεχνολογίας. Περισσότεροι από τρεις χιλιάδες εκδότες ψήφισαν τη διαδικασία εισαγωγής. Το σύστημα αυτοματοποιημένων τιμών NASDAQ έλαβε το καθεστώς μιας αδειοδοτημένης ανταλλαγής και κατέστη η δεύτερη μεγαλύτερη χρηματοπιστωτική αγορά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το 2016, η κεφαλαιοποίησή της ξεπέρασε τα έξι τρισεκατομμύρια δολάρια.

Μελλοντική αγορά

Σύναψη συναλλαγών για την αγορά και πώληση διαφόρων ειδώντα εμπορεύματα με αναβολή παράδοσης και πληρωμή έχουν ασκηθεί από την αρχαιότητα. Σήμερα, οι ΗΠΑ επηρεάζονται από τον τεράστιο όγκο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά. Η μεγαλύτερη πλατφόρμα πλατφόρμας για πράξεις με συμβάσεις ορισμένου χρόνου είναι η Chicago Mercantile Exchange. Είναι διαπραγματεύσιμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για πετρέλαιο, φυσικό αέριο, χρυσό, ασήμι, πλατίνα και παλλάδιο. Στο Chicago Mercantile Exchange, διαμορφώνονται οι παγκόσμιες τιμές για πολλούς τύπους πρώτων υλών. Ο συνολικός όγκος συναλλαγών με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εκτιμάται σε τρισεκατομμύρια δολάρια και είναι δεκάδες φορές υψηλότερος από τον κύκλο εργασιών της αγοράς μετρητών.

Κρίσεις

Η αμερικανική οικονομία έχει επανειλημμένα βιώσεισοβαρές διαταραχές. Το 2000 σημειώθηκε καταστροφική κατάρρευση τίτλων εταιρειών υψηλής τεχνολογίας. Πρώτα απ 'όλα, αυτό έπληξε σοβαρά την αγορά OTC του NASDAQ. Η αισιοδοξία σχετικά με τις προοπτικές ανάπτυξης της επιχείρησης που συνδέεται με την τεχνολογία των πληροφοριών ήταν αδικαιολόγητη. Αυτό προκάλεσε κύμα πτώχευσης των εταιρειών του Διαδικτύου και την πτώση του χρηματιστηριακού δείκτη NASDAQ.

Η τρομοκρατική επίθεση στο Παγκόσμιο Εμπόριοτο κέντρο το 2001 οδήγησε σε οικονομική ζημία πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων και στο κλείσιμο του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης για μια εβδομάδα. Η γενική υποχώρηση της χρηματιστηριακής αγοράς αντισταθμίστηκε εν μέρει από την αύξηση των τιμών των μετοχών των φαρμακευτικών εταιρειών και των εταιρειών τροφίμων.

Η κρίση υποθηκών του 2008 οδήγησε σε πτώχευσημεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και την απώλεια πολλών εκατομμυρίων θέσεων εργασίας. Σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις, η αμερικανική οικονομία έχασε ένα τρισεκατομμύριο δολάρια. Η κρίση προκάλεσε την πιο σοβαρή κατάρρευση της χρηματιστηριακής αγοράς τα τελευταία 20 χρόνια. Οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 30-40% σε λίγους μήνες.