Κρατική ρύθμιση της επενδυτικής δραστηριότητας: το πρόβλημα της εσωτερίκευσης

Το κράτος μπορεί να ανακατανείμει τους πόρουςοικονομία όχι μόνο μέσω άμεσης παρέμβασης στον τομέα της χρηματοπιστωτικής διαμεσολάβησης και επιδοτήσεων επιχειρήσεων, αλλά και έμμεσα μέσω κρατικής ρύθμισης των επενδυτικών δραστηριοτήτων, κυρώνοντας τις παραβιάσεις από επιχειρήσεις δημοσιονομικής πειθαρχίας πριν από τον προϋπολογισμό και τους αντισυμβαλλομένους. Οι επακόλουθοι περιορισμοί του προϋπολογισμού που προκύπτουν εξαιρούν, σε κάποιο βαθμό, την επιχείρηση από την ανάγκη να προσελκύσει χρηματοδότηση από το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αντ 'αυτού, υπάρχει μια ανακατανομή των πόρων εντός του πραγματικού τομέα των κερδοφόρων βιομηχανιών και επιχειρήσεων σε ασύμφορη σχηματίζεται, «εικονική οικονομία» - ένα σύστημα στο οποίο η κρατική στήριξη της επενδυτικής δραστηριότητας σχεδόν χαθεί από οικονομική άποψη.

Οι μη πληρωμές μπορούν να θεωρηθούν ως ένα από ταοι σημαντικότερες πηγές χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις, σε κάθε περίπτωση, το μερίδιο των μη πληρωμών στο ΑΕΠ μπορεί να είναι αρκετές φορές μεγαλύτερο από το μερίδιο των τραπεζικών δανείων. Οι επιχειρήσεις που χρηματοδοτούνται κατ 'αυτόν τον τρόπο, ανεξάρτητα από οποιαδήποτε μορφή κρατικής ρύθμισης της επενδυτικής δραστηριότητας, απαλλάσσονται από την ανάγκη μεταφοράς αρμοδιοτήτων ελέγχου σε κανέναν. Ως αποτέλεσμα, πραγματοποιείται εσωτερικός έλεγχος.

Σε αυτό το πλαίσιο, το κράτοςη ρύθμιση της επενδυτικής δραστηριότητας, οι διαδικασίες αναζήτησης και ιδιοποίησης του ενοικίου, η λεηλασία των περιουσιακών στοιχείων, η εξαγωγή κεφαλαίων και η συνεχώς αυξανόμενη συγχώνευση των επιχειρήσεων και της εξουσίας εκτυλίσσονται ενεργά. Επιπλέον, η έλλειψη μιας δραστήριας διαρθρωτικής πολιτικής εκ μέρους του κράτους, προσπαθεί να την αντισταθμίσει μέσω της κρατικής παρέμβασης στην ανακατανομή των πόρων, να οδηγήσει στην εμβάθυνση των διαρθρωτικών δυσαναλογιών στην οικονομία και στην ενίσχυση του προσανατολισμού των πρώτων υλών.

Μια τέτοια ειδική δομή χρηματοδότησης καιοι μαλακοί περιορισμοί του προϋπολογισμού προκαλούν εσωτερικό έλεγχο. Ο λόγος για τη βιωσιμότητα των περιορισμένων δημοσιονομικών περιορισμών, καθώς και η κρατική παρέμβαση στην ανακατανομή των επενδυτικών πόρων, είναι η πολιτική αλληλεπίδραση μεταξύ του κράτους και του επιχειρηματικού τομέα. Ταυτόχρονα, δεν θα ήταν εντελώς σωστό να μειώσουμε αυτή τη διαδικασία μόνο στην άσκηση πίεσης στα συμφέροντά της από τη διαχείριση βιομηχανικών επιχειρήσεων, οι οποίες προσπαθούν να αλλάξουν την κρατική ρύθμιση της επενδυτικής δραστηριότητας και του φορέα της.

Εξίσου σημαντικό είναι και τοπολιτική δραστηριότητα των απλών εργαζομένων των επιχειρήσεων, οι οποίες προστατεύουν έτσι το ανθρώπινο κεφάλαιο τους. Σε κάποιο βαθμό, η κατάσταση αυτή εμπίπτει στον ορισμό του «θεσμικού παγίδα» Άδεια VM Polterovich, όπου η θεσμική παγίδα κατανοητό αναποτελεσματικό κράτος ή τον τρόπο συμπεριφοράς των οικονομικών παραγόντων, οι οποίοι είναι σταθεροί, παρά την παρουσία των πιο αποτελεσματική εναλλακτική λύση συμπεριφορές. Σταθερότητα των αναποτελεσματικών προτύπων οδηγεί σε υψηλό κόστος της μετάβασης σε άλλο ποσοστό ή μετασχηματισμού κόστος, το οποίο μπορεί να αναιρεί τα κέρδη απόδοσης που επιτυγχάνονται ως αποτέλεσμα της μετάβασης.

Πράγματι, στο πλαίσιο των μεγάλων διαρθρωτικώνανισορροπίες στην οικονομία, στην απουσία ανεπτυγμένων τραπεζικού συστήματος και της αποτελεσματικής αγοράς μετοχών, την κρατική ρύθμιση της επενδυτικής δραστηριότητας και του ρόλου της στην ανακατανομή των οικονομικών πόρων ήταν προς το συμφέρον της πλειοψηφίας της μετα-σοβιετικής εταιρείες. Συγκροτήθηκε σε μεγάλο βαθμό μέσω της επίδρασής τους στην πολιτική διαδικασία, η χρηματοδότηση του συστήματος και, ως εκ τούτου, η διαχείριση των βιομηχανικών επιχειρήσεων είναι αρκετά σταθερή, και σήμερα, όπως πολύ χαρούμενος και τις επιχειρήσεις του πραγματικού τομέα, χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και των κυβερνήσεων.

Προσπάθειες μεταρρύθμισης των μηχανισμών διαχείρισηςοι επιχειρήσεις μεμονωμένα από τη διαρθρωτική προσαρμογή και τις θεσμικές μεταρρυθμίσεις έχουν οδηγήσει στη δημιουργία ενός αναποτελεσματικού αλλά αρκετά σταθερού συστήματος χρηματοδότησης και διαχείρισης εταιρειών. Συγκρότησαν την εσωτερικοποίηση της χρηματοδότησης, η οποία, με τη σειρά της, οδηγεί στην εσωτερίκευση του ελέγχου, δηλαδή στην ανεξαρτησία των ιδιοκτητών εταιρειών από εξωτερικούς επενδυτές.

Για να αλλάξετε την τρέχουσα κατάσταση μεεταιρική διακυβέρνηση απαιτεί μια ενεργό διαρθρωτική πολιτική, την άρση των περιορισμών στη διακίνηση των ανθρώπινων πόρων στο πλαίσιο των εθνικών οικονομιών, υγιή κοινωνική πολιτική, αποτελεσματικό κεντρικό έλεγχο της εφαρμογής των μεταρρυθμίσεων και την εφαρμογή των νομικών πράξεων, η καταπολέμηση της διαφθοράς και κάθε δυνατή βοήθεια για την ανάπτυξη νέων επιχειρήσεων.